“变局”中保持定力，华侨城A如何布局明天？
文旅地产，一度被认为是地产行业的新引擎和突破口，拥有巨大增长前景，而随着土地红利、刚需红利、金融红利的消失，整体市场进入低增长时代。截至2021年底，全国文旅地产累计项目数量为9987个，2021年全国新增文旅地产项目总计212，同比增长率仅1.1%。近十年过去，文旅地产逐渐回归旅游本质，多元化发展成为常态。
疫情，是行业更成熟的洗礼。目前，国内旅游市场正在逐渐走出疫情阴霾进入新阶段，房地产有望迎来修复，“内循环”模式正驱动文旅地产行业转型升级。市场根基不牢，就像在泥沙之上打架，从多家行业巨头加码“基本盘”，能看到对长期价值的重视。
华侨城A（000069.SZ）于8月29日晚披露2022半年报，报告显示：公司实现营业收入 163.96 亿元,同比下降 29%;实现净利润 7.5 亿元、归母净利润 1.05 亿元。其中：旅游综合业务收入 105.49 亿元, 同比降低 44%；房地产业务收入58.09亿元，同比增加44% 。
相对积极的信息是：企业发展基础得到夯实，财务持续稳健，三道红线健康保绿，文旅项目恢复迅速。“以稳为主、稳中求进”、“盘活存量资产”、“强化运营”、“数字化升级”…… 华侨城A整体策略颇为谨慎，既保持定力，又全力投入。
从根基中看韧性，全力守住企业发展“生命线”
上半年，全国房地产开发投资累计同比首次负增长；新开工面积和竣工面积分别同比下降35%和21%；商品房销售面积和销售额分别同比下降22%和29%。由于显而易见的原因，众多房企的增长速度都在放缓。
华侨城A2022半年报披露，报告期内：公司累计实现签约销售面积 128 万平米、签约销售额 273 亿,较上年同期分别下降 42%、38%。 房地产业务收入 58.09 亿元,同比增加 44%。受房地产行业毛利整体下滑影响，上半年结转项目毛利率较上年同期下降；部分重要结转区域的项目因疫情缘故延后工期，使得上半年地产结转量不足。
克而瑞地产研究信息显示，从规模房企上半年业绩目标的完成情况来看，多数企业截至6月末的目标完成率不足40%，有近半数企业甚至不足30%。前7个月百强房企销售额均值降逾47%，与之相比，非常时期下华侨城A的表现尚可属中间队列。
文化旅游、房地产是华侨城A的主营业务，可谓其根基，从根基中能看到其韧性，华侨城A将以房地产开发为主体，文旅运营、房地产运营为两翼集群共进，不断增强企业竞争力，以实现可持续高质量发展。从华侨城A披露的信息来看，利润承压下公司全力守住企业发展“生命线”，稳定经营管理“基本盘”；狠抓资金流动性、资本结构、运营效率，促回款、控风险、提周转，三道红线健康保绿。
文旅迸发新动力，以“软实力”撬动企业“硬发展”
业界看来，文旅只是撬动需求的杠杆，真正支撑地产的是社群经济和区域综合发展。华侨城A的文旅综合业务发展模式成熟，样板项目众多，发展方向明确，投资的耐受性强。借助恢复期大窗口，华侨城A更是抓住文旅融合大方向，打响项目建设攻坚战。
华侨城A 2022半年报显示，公司旗下32家景区、29家酒店、1家旅行社、8家开放式旅游区、1台旅游演艺共接待游客2677.7万人次，为去年同期94%的水平。对比文旅部发布的数据，国内旅游收入1.17万亿元，恢复至去年的七成左右，华侨城A旅游业务表现颇为亮眼。今年上半年，华侨城A还陆续推出了成都龙泉驿欢乐田园、成都东安阁酒店、襄阳奇幻谷、茂名有福城景区及晏镜疍家墟·塘霞俚街、西安OCT1314摩天轮等项目，迅速成为区域热点。
作为文旅产业的排头兵和先行者，华侨城A的发展与大环境息息相关。
国元国际在8月的研报中分析，受部分地区疫情反复、部分房企债务状况不佳以及购房者信心不足等因素影响，7月份新房销售数据环比上月出现较大幅度回落，房企库存仍处于相对高位。当前房地产市场整体处于筑底回暖阶段，在未来需求端、供给端的利好政策持续增加的前提下，房企经营或将逐步回归常态。
“公司拥有独特的文旅综合开发模式及打造文旅景区的差异性竞争优势，即大面积获取低价地块，通过逐步开发文旅景区，提升周边储备地块价值，进而提高综合地块可售业态的利润水平”，在招商证券看来，华侨城A文旅产业已成规模，长期培育的文旅景区已具有一定的品牌效应，有助于提升公司在综合地块上的竞争优势及议价能力。
保交楼下的“内优外延” ，变局中持续坚守长期价值
中共中央政治局7月底召开会议，“保交楼、稳民生”首次出现在中央政治局会议中，为接下来的房地产市场政策方向奠定了基调。会后，房地产融资一揽子支持性政策相继落地，为填补“保交楼”资金缺口提供“弹药”。“保交楼”已然成为房企的头等大事。
“保交楼”行动升级后，部分资金紧张的房企出售部分优质项目回流资金、复工交付等，一些房企为给购房者带来更安心的购房体验，主动公开汇报项目建设进度。早在去年底，华侨城·纯水岸就提出“交房即交证”，在交房现场就可以为购房人颁发不动产权证书 。另外，华侨城推出“透明工地”，让购房人化身 “云监工”，通过手机7x24不间断、无人为干涉、原生态呈现施工现场与项目建造全过程。
为实现可持续高质量发展，华侨城A逐步向内优化，向外延伸，进行文化价值的挖掘及文旅产业的打造；深化数据治理，提升业务数字化水平；推进消费互联网升级和产业互联网落地，比如，公司花橙旅游平台启动全新升级，花小橙APP 2.0版本发布上线，交互体验持续优化，并基于线下文旅产品深入开展O2O运营等。
地产业务的内有外延上，一方面持续深入文旅内涵融入房地产开发，扩大文化旅游、酒店、住宅和商业类地产业务融合发展的独特优势；同时积极开展公园式商业街区等方面探索和实践。“三道红线”继续保绿向优，为华侨城A提供创新动力、保障了企业未来健康稳定的发展。
无论目前领先的地产，还是追逐的文旅，持续夯基的华侨城A都在变局中持续探寻成长密码，坚守长期价值。