一代大佬的衰落：约翰•保尔森正在挣扎挽回投资者！

对于约翰·保尔森而言，整个世界都昏暗了。

想当年，保尔森因为成功地赌对了二十年前美国房地产市场的崩盘，风光无限。而如今，在经历了一连串从黄金到欧洲债券到医药股票的投资失败之后。这位对冲基金大亨却正在努力挽回投资者。

自从2015年底以来，由于投资的损失和客户的撤资，保尔森公司的资产已经流失了60亿美元。

根据该公司最近的13F文件，近期的资金流失使得保尔森及其管理的资金中，只有20亿美元是属于客户的，而余下的80亿美元大部分属于保尔森自己的财富。

先不考虑其私有财产，对于保尔森来说，他的名字在对冲基金行业中赫赫有名。这么多客户资金的流失，无疑表明了巨大的下滑。在10年前，谁都无法想象保尔森的结局，可能仅仅是管理自有财富。在其公司的高峰期时，2011年，他曾管理了380亿美元，其中一半属于外部投资者。

在2016年底前，保尔森及其员工的投资额平均占到净资产的80％，高于2015年底的59％。其中，至少有五个基金的内部所有权到高达90％以上，而保尔森的个人资金占据了内部资金的90％。根据4月份的披露文件，保尔森及其员工不法收取公司内部资金的管理费或业绩费。因此，资者的投资量的下降可能使公司难以运营和支付员工酬劳。“随着外来投资的不断减少，对于保尔森来说，是否需要转变为家族理财公司，这个问题反而更符合实际。”纽约对冲基金Maglan Capital LP的创始人David Tawil表示： “但是如果要公司回到曾经的辉煌，我认为也是有可能的。”

根据相关人士透露，保尔森并不想把公司变成一个仅管理自身财富的公司。这位61岁的亿万富翁正在准备反击。他在过去两年中开了至少三个新的基金，包括一个七年锁定的私募基金，但是截至2016年底，这个基金几乎只包含内部资金。

由于专注事件套利和并购套利基金利润下滑，大量投资者在去年撤离了资金。在1994年创立该公司后，保尔森将2016年描述为“将面对最大挑战的一年”。该公司的普通版的兼并套利策略去年下降了25％，因为其包含的Valeant Pharmaceuticals International Inc.，Allergan Plc和Teva Pharmaceutical Industries Ltd.等药物股均暴跌。而另一个加了杠杆的加强版合并套利策略基金，股价更是下跌超过49％。

新基金

保尔森最新的两个对冲基金今年均上涨了， 其中一个专门交易药物股票的基金在五月份上涨了9.5％，另一个投资合并产业的基金则上涨了7%。

但随着投资者的离去，保尔森需不断地投入新的资金。事实上，他几乎把所有的业绩费用营收，都重新投了进去。在2013年和2014年期间，保尔森向他的私人慈善基金捐赠了6.5亿美元现金，而这个基金中，大部分的钱也已投入到他的对冲基金中。

数据分析公司Novus Partners Inc.的首席研究官Stan Altshuller表示，传统兼并套利基金的成功反弹可能会说服机构投资者重新投资。“大品牌对投资者毕竟有很大的吸引力，而保尔森也是响当当的名字之一，他是可能成功反击的经理之一。”

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