美国的大萧条

罗斯巴德的《大萧条笔记》理论繁荣和萧条的商业周期起源于银行信贷的扩张和收缩周期。信贷扩张提供了错误的利率信号，使商人错误地认为储蓄资金供给增加，时间偏好降低（投资消费比增加），投资将从低水平生产领域（消费品）向高水平生产领域（资本货物）转移。随着新货币在各个生产环节的渗透，生产费用相应增加，人们仍将按照原来的投资消费比消费增加的收入，恢复原来的时间偏好，需求将从高水平生产领域再次转移到低水平生产领域。事实证明，在高水平生产领域生产商品是多余和浪费的，不适当的投资必须得到回报。

信贷扩张越大，持续时间越长，繁荣持续的时间就越长。当信贷开始萎缩时，繁荣停止了，萧条开始了。繁荣充满了浪费和错误的投资，急剧而快速的萧条可以清算上一次繁荣留下的不当投资。萧条本身就是一个复苏的过程，经济将回归到最高效的运行模式。

政府本质上是一个通货膨胀机构，为了迎合公众舆论，它几乎总是必须通过通货膨胀逐步诱导、鼓励和引导经济繁荣。信贷扩张将不可避免地导致随后的萧条，因此政府应该做的正确的事情是从一开始就阻止任何导致通胀的信贷扩张。遏制通胀最有效的方法是废除部分储备的银行业，使黄金储备100%对应所有纸币和存款。

政府在萧条期间对市场的干预延缓了调整过程。干预力度越大，大萧条持续的时间就越长，越可怕，回到完全复苏的道路上就越难。政府所能做的一切都不会辜负人们的期望。政府唯一能做的就是坚持自由放任的信条，大幅降低对经济的影响，削减支出和税收，积极鼓励信贷收缩“踩刹车”。1921-1929年是信贷扩张的时期，通货膨胀创造了巨大的繁荣。商业银行信贷扩张的两个主要因素是准备金的减少和准备金总额的增加。大萧条始于1929年10月的股市崩盘，政府对市场的积极干预将股市危机变成了长期的经济衰退。胡佛新政的措施包括：停止和推迟清算、进一步通货膨胀、鼓励工会运动、提高工资率、拯救失业、阻止物价下跌、刺激消费和抑制储蓄、大规模投资公共工程建设、控制股市走势、贸易保护、限制移民等。政府使用了所有可能的经济工具和策略来对抗大萧条。凯恩斯主义在诞生之前就已经流行，其意义和价值只是对政府干预的理论认可。罗斯福新政只是胡佛政策的延续。从1933年到1940年，失业率一直居高不下，直到1941年，经济才恢复到大萧条前的水平。结束大萧条的不是新政，而是第二次世界大战。

$特斯拉(TSLA)$$道琼斯指数(.DJI)$$纳斯达克综合指数(.IXIC)$

关键字：  美国大萧条 罗斯巴德《美国大萧条》读书笔记理论篇繁荣与萧条的商业周期源于银行信贷扩张与收缩周期。信贷扩张提供了错误的利率信号，使商人...  雪球