ST宏盛值得买吗？

买入思路：2019年净利润很可能增长20%，2020年将摘掉ST帽子，个人感觉股价并未反映这一切。公司股价在2018年10月最低为5.3，2019年9月9日股价7.44，跌到5.3需下跌29%。

ST宏盛即郑州德恒宏盛科技发展股份有限公司，2018年12月份，西藏德恒与拉萨知合签署《股份转让协议》，以10亿元受让拉萨知合持有公司的4163.99万股股份，占公司总股本的25.88%，公司控股股东由拉萨知合变更为西藏德恒，公司最终控制方是汤玉祥等7名自然人。

   其对外投资情况如下：其中下图序号1未出资，未实际经营。

1、郑州宇隆汽车用品有限公司为ST宏盛（以下简称宏盛）2019年新设立的公司，占股份70%。

据公司披露的年度预计关联交易显示，郑州宇通预计2019年从郑州宇隆汽车用品有限公司（以下简称宇隆）采购商品和材料9,000万元，宏盛2019年中报披露，宇隆2019年1-6月营业收入890万，净利润99万，净利率11.12%。预计宏盛合并报表净利润=70%*9000*11.12%=700万元，假设关联交易完成70%，则宏盛合并报表净利润为490万元。

2、公司下属子公司旭恒置业仅有物美商贸一名客户，租赁业务收入占旭恒置业营业收入的100%，2018年净利润426万，2019年假设净利润同样为426万。

3、 嘉兴至善水生态科技有限公司

2019年1-6月营业收入为0，净利润为-135.26，假设2019年净利润为-270万。

宇通入主后已经放弃此项业务。考虑到公司水环境修复业务资质和盈利能力较为薄弱，为避免给公司带来较大的经营风险，报告期（2019年1-6月）内公司已停止经营水环境修复业务。

4、预测2019年度合并报表归属母公司股东净利润

宏盛2018年度归属母公司股东的净利润为500万。

2019年1-6月宏盛母公司净利润为-60万，本期无收入，无成本，主要是管理费用造成的亏损。假设2019年全年净利润为-130万。

在关联交易完成100%的情况下，宏盛2019年净利润为700+426*70%-270-130=598万元；较2018年增长20%左右。

完成70%的情况下，净利润为490+426*70%-270-130=388，较2018年负增长。

预计关联交易能完成100%，因今年的关联交易不是一次公告出来的。1月3日预计关联销售1900万，到4月23日公告增加关联销售7100万。

4、预计2020年会摘帽

被ST的原因：撤销退市风险警示及实施其他风险警示的起始日为：2018年5月9日。鉴于公司主营业务处于转型初期，未来增长存在不确定性，投资者难以判断公司前景，根据《上海证券交易所股票上市规则（2014年修订）》第13.1.1和第13.3.1条，上海证券交易所于2018年5月7日同意撤销对公司股票实施的“退市风险警示”并对公司股票实施“其他风险警示”。

公司主营业务为自有房屋租赁业务和汽车内饰业务，与关联方郑州宇通客车股份有限公司、郑州宇通集团有限公司、郑州绿都地产集团股份有限公司签订了《2019年-2022年关联交易框架协议》，未来增长确定，公司前景光明。

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