铜期权属于期货ib业务吗（铜期权一个点多少钱）

铜期权交易合约细则

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合约挂牌

期权上市（初期）

期权合约上市时，除期货的1-3月外，其他月份，期货合约挂牌相对应的系列期权合约

第一种：日常增挂

标的合约加挂：

期货合约新挂牌，对应系列期权合约同时挂牌；

新挂牌期货合约上市首日涨跌停板幅度为基础幅度的2倍，相应期权覆盖2倍板幅

第二种：波动加挂

、标的期货合约结算价变化，引发增挂期权合约以使得期权合约执行价格覆盖标的合约涨跌停板：期权合约增挂时间点不确定、取决于标的期货合约波动幅度。

、期权合约在交割月前一月倒数第五个交易日到期，其生命周期最长为11个多月，最短仅为2个交易日，与期货固定的12个月不同。

交易指令

期权合约挂牌遵循基本原则：

标的期货合约新挂牌，期权合约与标的期货合约同时挂牌

挂牌期货合约包括一个平值、若干个实值和虚值期权合约

平值期权确定方式：交易所根据与标的期货合约上一交易日结算价格最接近、且应当满足行权价格间距整数倍的原则确定当日平值期权的行权价格。若有两个符合上述标准的价格，则选取较大的价格作为平值期权的行权价格

期权合约挂牌基准价由交易所确定并公布

交易须知：

期权合约价格是指期权合约每报价单位的权利金

期权合约的交易指令包括限价指令、取消指令以及交易所规定的其他指令。限价指令可以附加立即全部成交否则撤销（FOK）和立即成交剩余自动撤销（FAK）两种指令属性

、单笔最大下单量

期权交易，限价指令单笔最大下单量为100手（主要考虑到期权上市初期流动性问题：限价指令）

涨跌停板

涨停板价格=期权合约上一交易日结算价+标的期货合约上一交易日结算价*标的期货合约涨停板比例

跌停板价格=Max（期权上一交易日结算价-标的期货合约上一交易日结算价*标的期货合约跌停板比例，期权合约最小变动价位）

单边市确定：

涨（跌）停板单边无连续报价（以下称单边市）是指：某一期权合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价格买入（卖出）申报、没有停板价位的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价格，且最新价与涨（跌）停板价格一至

如果，某期权合约上一交易日结算价小于等于当日涨跌停板幅度，且当日收盘前5分钟内出现只有最低报价卖出、没有最低报价的买入申报，或者一有买入申报就成交、但未打开最低报价，交易所不将其按单边市处理

当期权合约连续出现三个交易日出现同方向单边市，交易所不实行强制减仓措施，交易所认定出现异常情况的除外

结算

会员期权交易使用与期货交易相同的专用结算账户与专用资金账户

保证金收取：

期权卖方开仓时：交易所按照上一交易日结算时该期权合约保证金标准收取卖方保证金；期权卖方平仓时，交易所释放该卖方所平期权合约的交易保证金

交易所在进行结算时，根据成交量和行权量（履约量）计收取买卖双方的交易手续费和行权（履约）手续费

期权合约的结算价确定方式：

除最后交易日外：交易所根据隐含波动率确定各期权合约的理论价，作为当日结算价

最后交易日,期权合约结算价计算公式：

看涨期权结算价=Max（标的期货合约结算价-行权价，最小变动单位）

看跌期权结算价=Max（行权价-标的期货合约结算价，最小变动单位）

期权价格出现明显不合理时，交易所可以调整期权合约结算价

*注：隐含波动率是指根据期权市场价格，利用期权定价模型计算的标的期货合约波动率

持仓限额

期权交易实行持仓限额制度：持仓限额是指交易所规定的会员或客户对某一月期权合约单边持仓的最大数量

期权合约持仓限额等于标的期货合约持仓限额，并随之变化。期权合约到期月之前，期权合约及其标的期货合约的合并持仓不能超过标的期货合约持仓限额的1.5倍

进入期权合约到期月后，期权合约及其标的期货合约的合并持仓不能超过标的期货合约的持仓限额

非期货公司会员及客户进行套期保值、套利交易以及从事做市商业务，其持仓限额按照交易所有关规定进行

合并持仓统计方式：

标的期货合约买持仓量+同标的看涨期权的买持仓量+同标的看跌期权的卖持仓量

标的期货合约卖持仓量+同标的看跌期权的买持仓量+同标的看涨期权的卖持仓量

持仓限额及超仓强平

分开限仓

铜期货期权与铜期货分开限仓，铜期货期权非期货公司会员、客户和做市商的持仓限额采用绝对值，期货 公司会员不设限仓

超仓强平

当会员、客户出现下列情况之一时，交易所对其持仓实行强行平仓：1、会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；2、持仓量超出其限仓规定的； 3、因违规受到交易所强行平仓处罚的； 4、根据交易所的紧急措施应当予以强行平仓的； 5、其他应当予以强行平仓的

期权交易强行平仓的原则和程序按照《上海期货交易所风险控制管理办法》有关规定执行

期权超仓情形：特别需要注意：

1、合约进入交割月前一月，限仓标准降低，客户可能持仓超限。

2、关联账户

套保套利

套保、套利额度管理

1. 套期保值额度申请材料，不因期市场而改变。

2. 套期保值额度审批原则，不因期权市场而改变：

一般月份-----基本满足产业实际需求（额度可重复使用）

考虑因素： 1. 月均生产量 2. 贸易合同量 3. 加工订单量 4. 仓单量、库存等

临近月份-----兼顾需求和市场风险（交割月一次性使用）

考虑因素：

①、套保多空配比、空头持仓和仓单配比

② 、净多持仓、仓单和总仓单比值

③、持仓总量、占比、前期套保使用率、历史交割量

④、申请绝对数量等

到期期权的处理、保证金计算

期权交易实行保证金制度，期权卖方交易保证金收取标准为下列两者较大者：

、期权合约结算价*标的期货合约交易单位+标的期货合约交易合约保证金-1/2*期权合约虚值额

、期权合约结算价*标的期货合约交易单位+1/2*标的期货合约保证金

其中：

看涨期权合约虚值额=Max（行权价格-标的期货合约结算价，0）*标的期货合约交易单位

看跌期权合约虚值额=Max（标的期货合约结算价-行权价格，0）*标的期货合约交易单位

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