行业景气高企 特步业绩创历史新高
随着生活水平的不断提升，以及受疫情反复等多种因素影响，人们的生活方式和理念不断被重塑，健康生活、增强体魄成了不可缺少的一部分。跑步既是最大众、最流行的运动项目，也是释人们放压力、亲近自然的最有效的方式之一。与之相呼应的是运动鞋服行业规模的大幅增长，并促进了新一轮消费需求的升级。
根据Euromonitor数据，2021年我国运动鞋服行业规模为3718.18亿元，且在未来五年，仍有12.31%的年复合增长率，人均消费对标发达国家仍有数倍发展空间。
《全民健身计划（2021－2025年）》显示，到2025年我国经常参加体育锻炼人数比例将达到38.5%。宏观政策驱动、居民健康意识提升、本土品牌创新和研发实力积累等多因素叠加，我国运动鞋服行业将持续高景气度。
值得关注的是，行业发展趋势显示，本土品牌正在积极扩大影响力，并在品牌力和流水增速等方面实现对国际品牌的反超。作为国牌代表，特步上半年表现亮眼，实现总收入56.84亿元，同比增长37.5%，创历史新高；净利润5.9亿元，同比大涨近四成。
本土品牌突围：用产品说话
近年来，中国市场已经成为各大运动品牌的“兵家必争之地”。机构预计，到2025年中国运动鞋服市场规模将达到近6000亿元。
随着全球各知名运动品牌和集团强势出击，抢占市场份额，本土品牌又将如何突围？
毋庸置疑，好产品才是硬道理。特步深耕跑鞋市场二十余年，成就了“跑步专家”美誉。但行业翘楚也不得不面对越来越激烈的市场竞争。
众所周知，对于运动专业领域的专业装备产品来说，专业性、科技力缺一不可。成立于2015年X-Lab就是特步发展运动科学的战略转型的开端。动力巢、减震旋、聚能弹等黑科技应运而生，全天候24小时环形跑道模拟出不同跑步环境，Photron高速摄像机每秒能抓取8万个肉眼无法捕捉的瞬间，这些都为跑鞋调教提供更精准的数据和评估。
此外，为了更好的打造中国人自己的跑鞋，X-Lab还邀请了来自全国各地的数千名跑者成为实验室的长期合作伙伴，保证了研究信息的全面性和多样性，也进一步促进了研发设计的提升。
过硬的技术支撑给了特步跑鞋足够的竞争底气，多元化运动材料的研发和应用则为特步跑鞋再添新引擎。
以科技为本，特步走出了跑鞋科技叠加性价比的优势之路，备受消费者推崇，市场销售数据领先。在专业领域，特步凭借核心竞争力在2年间斩获8项全球跑鞋大奖；在国内外赛场上，特步更是助力38位中国运动员5年间捧回207个马拉松冠军。
2022年，厄立特里亚运动员Nazret Weldu在田径世锦赛上穿着特步160X 2.0跑鞋，以2:20:29成绩突破个人最佳成绩，并打破保持了近20年的赛会记录。数据显示，特步从2018年起赞助马拉松赛事，目前已累计赞助超1000场，成为中国赞助马拉松赛事及活动最多的运动品牌。
第二增长曲线快速上扬
对于任何一家企业来说，加深护城河，提升“价值壁垒”是必不可少的。为了打破对国牌的刻板印象，特步开启多品牌战略。2019年新增的4个国际品牌——索康尼（SAUCONY）、迈乐（MERRELL）以及盖世威（K·SWISS）、帕拉丁（PALLADIUM），令特步在渠道、技术、创新和供应链方面再上一层楼。
2022年中期业绩显示，盖世威及帕拉丁品牌收入增长36.3%，达6.29亿元，占集团总收入11.1%；索康尼和迈乐品牌收入达1.56亿元，同比增幅106.4%，占集团总收入的2.7%。
“新伙伴”与主品牌一起为特步集团持续赋能，打造第二增长曲线，数据显示，上半年新品牌表现超预期，其中高端专业运动品牌索康尼618期间线上销售同比增长135%。
索康尼作为全球四大最受追捧的跑鞋品牌之一，通过不断深度赞助与跑者拉近距离。2021年索康尼成为“越山向海”赛事的官方金牌合作伙伴，目前已成功举办3场赛事，单场赞助战队超50支；此外，索康尼还精心打造跑步文化IP“跑懂每座城”，旨在与各地跑者产生积极深入又极具感染力的互动。截至7月，“跑懂每座城”已经跑过近20座城市，每站都为当地门店带来超过100%的销售提升。
除了索康尼在跑步赛道的亮眼表现外，高端时尚运动品牌盖世威也迎来高光时刻，频频在世界知名赛场上（温网、F1）露面、与知名买手店发布联名系列，而这也是特步在着意将跑步打造成一种生活方式上所做的全新尝试。高曝光率以及与国际品牌经销商合作开拓渠道，将助力特步继续提升市占率。
四大因素赋能业绩高增长
无可争辩的是，中国运动鞋服消费市场与供应链均在全球范围内都具有领先的吸引力，虽然竞争激烈但长期发展空间亦广阔。
《国潮品牌年轻消费洞察报告》显示，对比十年前，国潮热度增长超5倍，78.5%的消费者更偏好选择中国品牌，相较国外品牌选择偏好度高72%。搜索数据也印证了这一点。近5年中国品牌搜索热度占品牌总热度比例从45%提升至75%，为国外品牌的3倍，其中国产服饰品类搜索热度提升56%，增速居全品类第二。
而方正证券研究显示，运动服饰行业市场集中度在所有服装零售子行业中均处于最高水平。中国和世界2021年运动服饰行业前五品牌占比为58.1%、32%，远高于服装整体的4.8%、5.8%。
也就是说，在行业景气高企的背景下，本土龙头企业将凭借良好的基本面和长远的竞争力不断扩大竞争优势。
产品不断创新带动销售快速增长，渠道和供应链的不断升级加速释放潜力，作为资本市场的宠儿，机构继续看好特步的长期发展前景。
国泰君安认为特步在疫情扰动的情况下二季度仍取得了靓丽的业绩表现，预计下半年可持续复苏，维持全年收入增长预期。
东方证券认为特步未来还将与其他运动零售商展开合作，助力品牌势能进一步提升，预计全年净开店数有望超过原先指引的200家。
东北证券认为，考虑到后疫情时代终端恢复领先，预计特步2022-2024年收入同比增长均有两位数增长，归母净利润可实现20%以上增长。
安信国际认为近年来中国一直坚持体育强国的策略，国产运动仍是值得持续关注的赛道。未来随着特步“五五规划”的逐步实现，多品牌形成协同效应，市场地位将进一步提升。
赛道发展前景向好，市场空间广阔，长远的战略规划和自身实力积累相结合，将不懈创新转化为高质量发展的动能，相信特步将御风而上，“跑”出新的未来。