基金小讲|如何计算投资收益率？

不管是一次性投资，还是定投投资，对于终极问题，就是大家都需要思考“这次投资我赚钱了吗？”

回答这个问题，可以分解成两个角度进行思考：1）投资赚了多少钱？ 2）这次投资有多赚钱。回答前者相对容易，回答后者却有点难度。

一、投资赚了多少钱？

不管是定投还是一次性买入，不管是炒股、买理财产品、买基金，这个问题的答案都是通用的，都可以算用市值减去本金算出总收益，如果要算收益率，就可以用总收益除以总本金，简单粗暴。

总收益=当前市值-本金

收益率=总收益/本金

假设：投资者小明，第一年每月定投500，第二年每月定投2000，累计投入的本金就是3万，如果当前市值是3.6万，那

总收益=当前市值-本金=3.6万-3万=0.6万

收益率=总收益/本金=0.6万/3万=20%

这个收益率，可以理解成是简单收益率，好处是容易沟通。但简单收益率，是数学的概念，不是金融的概念，忽略了资金流的时间成本，无法横向比较。

什么叫横向比较，就是听到别人说，定投赚了20%，需要了解是多长时间，定投2年赚20%和定投1个月赚20%完全是两个概念。

很明显，虽然简单收益率都是20%，从赚钱能力来看，定投1个月赚20%比定投2年赚20%明显更赚钱。

二、投资到底有多赚钱？

在回答这个问题之前，我们引入年化收益率的概念。在《基金小讲|支付宝上年化6.08%的产品值得买吗？》一文中对各种常见的指标进行了分类和解释，其中一类就是年化收益率。

实际上，我们投资往往是分批，分期进行的，不止收益率不一样，投资的时间长度也不一样，所以我们要算的就是综合年化收益率。

年化收益率是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的，是一种理论收益率，并不是真正的已取得的收益率。

大家都知道今天的100元不等于昨天的100元，10年的100元远比现在的10元值钱，这是因为时间是有价值的，通过时间和单利就可以达到神奇的复利效果。

分别看下小白和小黑的投资收益情况：

虽然两者的简单收益率都是5%，但是年化收益率却相差甚多，一个是13.82%，一个是21.33%。其实看投资行为也能发现，小白在前两个月的就把本金全部投资完成，而小黑在前两个月投入的资金只是部分，还可以把额外的部分放在其他产品上，最终，即便采用简单收益率指标，在简单收益率相同的情况下，小黑加上其他的收益之后也是超过小白的。所以也可以理解为什么年化收益率会有较大差异。

三、如何计算年化收益率

已经知道将收益换算成年化收益率后，就可以通过同一个标准，跟其他品类的产品进行比较，就可以看看自己的投资到底有多赚钱，以及是否需要调整投资策略。

当然，这些不需要手动计算，Excel已经有现成的XIRR公式。这个公式能帮助我们计算不同产品的投资时间、投资金额不定的投资收益。

公式是XIRR（Values,Dates），即收益率=（现金流，时间）。所以，XIRR公式需要两组数据，一组是现金流，一组是投资日期。

具体的用法：

1）先将每次投资的金额以及对应日期整理好（顺序关系不大），买入方向的均为负，卖出/赎回/现金分红方向的均为正；如果还有持仓，则再增加一行关于当前日期的持仓情况；

2）然后选择公式=XIRR（现金流列，时间列），就会自动算出这几笔定投的年化收益率。

会了之后，就会发现公式很简单，而且可以套用到任何一种场景，特别是可以计算出真实的收益率情况，最常见的就是薅羊毛活动，看似加息不少，实际上起息日和到期日有可能都被动了手脚，通过以上公式就可以很清晰知道实际的收益情况，毕竟数据是不会骗人的。在这个公式的基础上，再衍生几个使用过程出现的特殊场景：

1）碰到分红的情况时，如果是现金分红，在分红到账日按照卖出的方式记录一笔即可，如果是红利再投资，就无需特殊处理，因为总资产是不变的。

2）不管是多笔定投，都可以跟申购一样均当作买入的方式来处理。

3）这个公式建议用在持续一年以上的标的，如果投资时间过短，会出现效果失真的情况，不过随着时间的拉长，效果会越来越准确。这个失真不是说计算结果不准确，是不符合实际情况。

看一个极端的情况，如果9月1日买入，然后9月2日持仓从1000就变成1010，相当于1天赚了1%，一年不是简单的365%，而整整是3678.34%，这相当于每天都是以1%的收益复利形式再赚钱。所以说，这个指标不能用在时间过短的情况下。

4）我们可以对不同标的分别计算，得出不同标的的年化收益率。

如果要计算整体持仓的年化收益率，就不能简单的将单个标的的年化收益率进行平均，而是需要重新计算。单独看标的A的年化是12.8%，单独看标的B的年化是312.02%。如果总体来看，年化收益是14.04%。

回到最开始的问题，总收益以及简单收益率可以解决赚多少钱，但如果要跟其他投资收益情况进行比较，就需要有一个相对同一的标的，年化收益率是个不错的指标，具体计算通过简单的excel公式就可以完成，不过在使用xirr公式时也要客观看待，特别要注意的是如果计算周期过短会出现结果失真的情况。

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