可交换债是什么意思？与可转换债有什么区别？
说起债券你最先想到的是什么？债券在进行转换的时候是需要根据对应的债券法律法规来执行的，只有这样才是能够保证债券是合法转换的，现在我们要说的就是关于可交换债是谁很什么意思，还有就是关于可转换债有什么区别？
所谓可交换债券，是指上市公司股东将其持有的股票抵押给托管机构(或登记结算公司)后发行的公司债券。在未来一定时期内，债券持有人可以按照约定的条件，在发行债券时用所持有的公司债券换取股东抵押的上市公司股权。可交换公司债券是指上市公司股东依法发行的公司债券，可在一定期限内按照约定条件兑换为董所持有的上市公司股份。
可交换债和可转债类似，投资者持有债券，可以根据市场情况决定是否换成股票。可转债转股的股票不是原上市公司发行的，可转债的是上市公司已经发行并持有的股票，由托管机构管理。
可交换债一般发生在母公司与其上市子公司之间，即母公司发行可转债，在转股期间转换为上市子公司股票。母公司发债前，需要冻结上市子公司在指定机构的股份，作为可交换债券的抵押品。可转债的条款设计与可转债非常相似，发行要素通常包括：票面价格、利率、转股比例、发行期限、回售条款、可赎回条款等。可交换债和可转债本质上没有区别，都是债券嵌入了看涨期权、修正转换期权、赎回期权、回售期权后形成的复杂衍生品。可交换债发行征求意见稿还指出，可交换债主要条款参照可转债发行条款执行。修正条款、赎回条款和回售条款的其中设计与可转换债券相应部分的设计没有实质性区别。
可交换债和可转债的关键区别在于债券的发行主体不同。可交换债券由公司股东发行，可转换债券由公司发行。可交换债券到期后，当事人可以选择用股东的股份交换债券。可转换公司债券自发行之日起六个月后可转换为公司股票。
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