中石油上市简史介绍期待中石油涅槃重生
$中国石油，其中IPO的数量为总股本的10%，即 17,582,420,000股（大约是175.8亿股）。发行价为 1.27 港币，这就是说中石油发行后市值大约为2232亿港币，相当于286亿美元。IPO募集资金为223.2亿港币（约28.6亿美元）。
H股发行后之后不久，就被老狐狸巴菲特盯上了。巴菲特在2002年4月阅读了中石油的年报时候，跟芒格讨论后认为中石油低估，开始买进中石油，到2003年一共买了23.39 亿股，占当时流通股 13.35%，总共耗资4.88亿美元，平均买入价格为每股0.208美元，约合 1.62港币。以巴菲特的持仓成本计算，中石油的市值大约为366亿美元，比IPO时升值 28%。巴菲特认为中石油当时的市值至少1000亿美元。
需要补充的一点是：中国石油在 2005年9月15日有过一次增发，增发后流通股增加到 21,098,900,000股，增发了20%的流通股，为3,516,482,000股（约35.16亿股，这样流通股达到约 211亿股，这也是今天中石油 H股的数量，一直未变），增发价格大约为每股6港币，增发募集的资金大约为210亿港币（约27亿美元，与IPO募集资金基本相当）。
H股增发后总股本为179,020,980,000股（大约是1790亿股），如果以每股6港币计算，中石油的市值约为10740亿港币（1377亿美元）。这个市值应该是巴菲特认同的。
但是老狐狸还是持仓未动，非常狡猾。直到2007年中石油筹划A股IPO之前，从7月份到10月份，开始分批次减持H股，并在2007年11月5日A股 IPO 之前彻底清空，平均减持价格在 11.7港币左右，为买入价格1.62港币的 7.2倍。套现市值大约为 35亿美元（大约为274亿港币），4年时间净赚6.2倍（超过30亿美元），这一笔投资的年化收益应该超过60%。
老狐狸减持时，中石油的市值（不考虑2005年的增发）大约为20500亿港币（大约为 2630亿美元），如果再考虑2005年流通股20%的增发，中石油的总市值应该为乘上系数1.02，大约为20900亿港币（大约为2680亿美元）。
现在回顾一下：老狐狸在最恰当的时间买入H股，同时在最精准的时间减持套现离场，他没有在2005年增发的时候减持，让他等待到了更好的时机：A股IPO之前减持。老狐狸的精明真是无与伦比，一次就赚了30多亿美元，也就是说，把IPO募集的资金28.6亿美元全套走了还不止！
本来巴菲特的减持是中石油A股IPO的最大警示，可以说是吹哨人或者报警者，提醒股价已经偏高有泡沫了，但是由于A股投资者的幼稚，完全没有理会巴菲特的减持。老狐狸的减持让他躲过了2008年中国的牛市暴跌和美国的次贷危机。老狐狸利用中国股民（特别是A股股民）的不成熟，间接收割了整个中国的韭菜股民，间接加深了A股市场的漫漫熊市。
巴菲特利用了股市的游戏规则，他赚钱我们无可指责，如同索罗斯利用规则引起东亚危机一样无法追责一样，只不过索罗斯是臭名远扬，而巴菲特仍旧能够保留股神这个良好的名声。而实际情况却是：索罗斯据估计在1997年阻击港币时可能赔了20亿美元（香港赚了20亿美元），而巴菲特却从港股股市中赚走了30亿美元。让巴菲特能够保持名声的另一个原因可能是：老狐狸并没有在最高点减持，中石油H股股价曾经涨到17港币。
回到2007年11月5日中石油A股IPO，股票代码是601857（股票代码后3位与港股相同），发行了40亿股，价格为16.7人民币元，募集了668亿人民币（大约90亿美元），发行后总股本为：183,020,977,818股，以A股计算市值为30560亿人民币（约为 4100亿美元，这还算不太过分和离谱），但是A股以彻底疯狂非理性的48.6元价格开盘，瞬间中石油市值到达89000亿人民币（约 12000亿美元，这是一个巨大的泡沫）。这对于中石油的投资者是噩梦的开始，从此开始了十三年的痛苦不堪的投资经历（今年是否开始重生？请往下看）。
中石油在H股IPO和增发之后，中石油并没有把自己的其他股份在H股流通，也就是说除了IPO和增发募集了55.6亿美元后，并没有获得更多的资金，相反每年还要通过分红失去大量现金。这肯定是后来决定A股IPO的原因之一，因为2007-2008年的大牛市就是靠全流通炒作起来的。中石油只有通过A股才能实现全流通。
经过漫长的10多年持续下跌之后，中石油股价一直到2020年10月29日跌至4.04人民币的低点，以A股计算市值为 7394亿人民币（约1000亿美元）。当天中石油H股的股价为2.18港币，以H股计算市值为3990亿港币（大约是510亿美元），如果只考虑H股IPO时的股份数量（1758亿股）计算，H股的市值只有 3832亿港币（甚至不到500亿美元），这个价格应该说跟巴菲特买进的价格1.62港币很接近，甚至更低，如果考虑这近20年的通货膨胀的话。
如果以最新的中石油A股股价5.19人民币（2021年6月11日）计算，以A股计算的市值为9498.79亿人民币（约1484亿美元），如果以巴菲特买进的股份数量（1758亿股）计算，市值为9124亿人民币（约1425亿美元）。今年以来，中石油A股已经涨了25%。
作为对比：如果以最新的中石油H股股价3.57港币（2021年6月11日）计算，以H股计算的市值为6533.85亿港币（约838亿美元），如果以巴菲特买进的股份数量（1758亿股）计算，市值为6276亿港币（约805亿美元）。今年以来，中石油H股已经涨了49%。H股还是比A股便宜很多。
请大家自己判断，中石油还有多少上涨空间？石油价格是国际联动的，请考虑国际形势和全球性的通货膨胀。
中石油A股上市时放任由市场把股价炒至天高，这是一大错误，出来混总是要还的。当时主政中石油的是蒋洁敏，此君在2013年涉嫌严重违纪，接受组织调查，2015判处有期徒刑16年。
实际上，中石油从H股和A股总计只募集了不到150亿美元，但是累计分红多达26次，合计5336.49亿人民币（约770亿美元），在H股和A股的分红都远超募集的资金。
因此，通过以上分析，我愿意为中石油说几句好话。
如果纯粹从公司经营的角度看，不能说中石油是糟糕的公司，甚至是一家良心企业，中石油担负的骂名多少有些无辜。
中石油在A股上市后，再也没有通过增发再次募集资金，实际上，在如此糟糕的舆论环境下，中石油也不敢增发了。另外，中石油作为央企，同时承担了很多国家的政治任务和负担，为保证国内油价的基本稳定做出了很大的牺牲。
或许今年是中石油的重生之年，也是赎罪之年，从而能够获得新的投资者的信任。
文中的部分数值可能有些误差，也有一些是考虑到汇率的变化。如果有严重的错误，非常欢迎大家指出，我很乐意更正。
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