酒店业
2023-03-03 20:14:20
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A股比美股同业估值一般偏贵，酒店业是个例外。
高瓴资本买入华住酒店 付出42PE, 6PS。
首旅酒店 估值只有 ：24PE , 2.2PS
锦江酒店 估值 只有 ：23PE , 1.68PS
在16年到18年，华住酒店股价戴维斯双击，首旅酒店和锦江酒店 股价基本没有怎么涨。
酒店业和 消费零售业 一样都是多品牌运营，下图 是华住旗下的酒店 。
国内酒店业三强： 华住酒店(外资)、首旅酒店、锦江酒店 。
投资逻辑:
1、品牌酒店的会员与品牌效应有更低的获客成本，单体酒店被品牌酒店整合。
2、连锁率中国酒店22%，美国连70%。
3、自营比国内偏高，国外万豪，希尔顿2% 左右。加盟带动净利润率提高。
4、高端品牌替代，单店收入RevPar 国内华住，锦江，如家 平均 远低于 外资谢尔顿 ,万豪，中国也要高端品牌。
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