赢者通吃是对弱者和后来者的诅咒。
最近几年，“赢者通吃”是网络是比较热的词，指的是：
当一个组合或者个体，在某方获得了比较明显的领先优势之后，就会有更多的机会取得更大的成功和进步，而其他弱势方会变得更加弱势，甚至是完全退出。
赢家通吃这种现象，往往出现在产品差异较小的领域，互联网是最典型，因为规模效应的存在，边际成本是很低的，消费者数量的增加，并不会导致成本增加多少，基本是可以忽略不计的，甚至还会因为使用人数的增加，导致竞争优势的进一步扩大。
因为使用人数的增加，产品的知名度会不断提升，那么变现的方式就会增加，但是成本却不会增加多数。
一旦，进入到“人数增加到应收增加到人数增加”的正反馈之内，那么竞争优势会呈指数级的上升，也容易出现各种巨头，比如滴滴、微信、抖音这种现象级的产品。
为了能够取得领先优势，资方最常用的手段就是“砸钱”，通过大量的广告、让利等宣传推广方式，来吸引用户数的增强，而且为了追求用户数的增加，甚至可以考虑短期亏钱，把弱势的一方赶出这一领域。
其实，ETF也是一个赢者通吃的领域。
因为某一个产品随着交易人数的增加，会推动这个产品规模的增加，那么基金公司就可以受到更多的管理费，也就后期有更多的资金去做宣传推广，以及请更多的做市商提供流动性。
这样知名度和流动性还会进一步提升，也就能进入到一个正反馈的循环中，领先优势也就越发的明显，规模也会随着不断上涨。
从最终的结果来看，一旦这种领先优势建立起来后，想要被后来者撼动是很难的，就拿目前众多跟踪上证50的ETF来说，华夏上证50ETF的规模为531亿，是最大的，其他家产品的总规模都没有它的零头大。
这种优势可以说是碾压式的。
目前来看，其他基金公司想要再发行类似的产品，希望通过投资资源，来实现弯道超车，这种可能基本不会出现。
实际上，这种现象并非只出现在上证50这一只指数上，其他指数只要一旦规模做起来了，竞争优势也都是碾压式的，而且规模是第二名、第三名的好几倍，甚至其余所有加起来的规模都比不上，后来者基本就完全没有机会了。
不知道大家发现没有，现在基金公司在推广ETF的时候，也采用互联网那一套打法，尤其是在新发募集阶段，会依靠自身的资源、人力等方面的优势，做大量的推广，铺天盖地的广告刺激者大家的神经，就是希望通过这种广撒网，尽可能的把规模做大，从而快速建立起超越对手的领先优势。
因此，面对华夏、易方达、国泰等巨头玩家的先发优势，后来者想要在ETF这个领域分一杯羹其实并不容易，再加上能够投入的资源也是有限的，与它们做正面的硬刚，胜出的概率是很低的。
就拿最近的中证1000ETF的发行大战来说，各大巨头可以说是火力全开。易方达、富国、广发等新发行方投入了大量的资源做推广，给券商理财经理大量的返佣。南方、华夏等也是不甘示弱，也是投入了大量的资金做推广。
不过，估计是考虑到投入产出的原因，华泰柏瑞作为老牌的ETF玩家，也是实力相对较强的基金公司，而且很早就发行了中证1000ETF，但是此次却选择避开和这些巨头直接硬刚，市场上基本没有看到没什么大的动作，没有加入到这场竞争激烈的混战当中去，做了一次十足的看客，自然规模也没有大多的变化。
从领先优势和资源等方面来看，后进入ETF领域的基金公司，尤其没有太多资源的小基金公司，想要突围还是比较难的，但也不是说完全就没有机会。如果能够避开巨头所在的主赛道，找一些它们还没有覆盖的指数，针对有特色的指数发行产品，提供差异化的产品，其实也是有机会能够做大。
实际上，目前已经有不少后进入的基金公司，正在朝着差异化的产品在布局了，而且从实际的结果来看，发展的也还是很不错的，甚至也出现了百亿规模的爆款ETF，这说明眼光还是很独到的。
国联安中证全指半导体ETF
在这其中，国联安管理的国联安中证全指半导体ETF是比较成功的，在半导体这个细分领域中，虽然目前规模不是最大的，但是在面对华夏和国泰这两个强手的情况下，规模仍然能够超过100亿，尤其是在缺乏资源的情况下，顺利实现突围，这还是相当不容易的。
这背后自然有天时、运气的成分，不过相对独到的眼光也是很重要的一环，其中最为关键的就是早于其他公司布局，并且在半导体板块爆发之前，提前抢到了这个赛道，是最早发行半导体ETF的公司，比国泰还要早一周左右。
短融ETF
另一个差异化做的很不错的，就是海富通。其实在以前，海富通也发行了很多权益类的ETF，但是都没有做起来，规模也都是比较小的，基本都是迷你型的，做的并不是很理想。
估计也是发现了权益类的ETF不怎么好做，竞争太过激烈了，所以把主要的精力放在了债券类的ETF方面，而且目前做的也是很不错的，也诞生了好几只规模比较大的产品。
比如说短融ETF，这个产品的规模也是有148亿，而且是目前市场上唯一的一只，稀缺性还是很明显的，而且目前场内的流动性也是很不错的，在最近这一波利率下降的期间内，因为收益相对高一些，也是不少人场内短期现金的重要替代品，也收获了不少人的关注。
医疗器械ETF
此外，在差异化上做的比较好的一家公司，就是永赢基金，它进入ETF的领域是很晚的，2020年４月才发行第一只ETF产品——沪深300ETF，然后又发了中证500ETF，不过这两只的规模都很小，并没有做起来。
估计是，后面发现这种宽基产品不好做，竞争太过激烈，里面有很多的巨头，想要做起来并不是一件容易的事情，所以暂停了ETF产品的发行，直到一年后才又开始新的布局，新产品避开了及竞争激烈的指数，是很有小众差异化的指数。
其中，永赢医疗器械ETF做的是比较不错的，虽然没有做的很大，但也是做出了差异化，是最早发行医疗器械主题ETF的，目前规模也还是比较可观的，有将近9亿元。
宣传推广做的也不错，有专门的雪球号和公众号宣传这只产品，已经有了一定的知名度，为了只要医疗器械能够来一轮较大的行情，规模再上一个台阶是完全没有问题的，二三十亿应该还是可以期待的。
以上三家是不具有优势的小基金公司，在竞争激烈的ETF领域，做出有特色、差异化产品的代表，做的也是不错的，也有很多值得学习的地方。
当然，也有一些中小基金公司还是没有找到方向，很多产品已经基本没啥人关注，成为了迷你基金，交易量也很小，基本是处于清盘的边缘了。
其实，在这种情况下，可以重新调整一下方向，找一些大公司还没有布局的、有特色的指数，这样才能够实现突围，不然也是比较鸡肋的事情。
当然，这其中涉及到很多的问题，说起来容易，做起来并不是那么容易的事情，而且真正要把一个产品做起来，需要“天时、地利、人和”这几个因素共同作用，才有希望做出一个大的爆款。
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