流动性溢价理论对收益率曲线的解释（流动性溢价理论与期限优先理论）
2022-11-07 12:13:54
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首先来说一下流动性，在资本的世界里，流动性是指将一个投资的产品（包含股票、债券、基金等等）转换成现金的一个过程。其次，在流动的过程中，有的产品转换成的现金比成本高，有的产品转换成的现金就比成本低，而这个差价就是所说的溢价。
高流动性溢价：如果转化的过程产品价格以越接近成本价格（或者以更高的价格）且时间越短的，则称为流动性溢价高。
低流动性溢价：如果转化的过程产品的价格以远低于市场价且时间比较漫长的，则称为流动性溢价低。
基本上同一款产品，在流动性高的市场里面的价格要高于流动性低的市场，同时在出现金融危机、战争、灾难等，流动性强的抗跌性越强，流动性差的都会跌的比较惨！
举个例子
一家公司同时在H股（港股）和A股（沪）上市，基本上你会发现，H股的股票价格要远低于A股的价格，一般价格会在30%左右，有的甚至在一倍左右，这里面除了有分红的因素，还有一个重要的因素就是流动性溢价的问题。因为港股的每天交易量相对于沪深是比较小的，因此同一家公司的A股股票就比H股的股票价格要高。
流动性溢价低的弊端
流动性溢价比价低的产品，如果突然出现金融问题，这种流动性溢价低的产品会出现瀑布式的价格下跌。比如我们了解的比特币，比特币是一个流动性溢价比较低的产品，在疫情出现的时候，由于大量的人需求将比特币兑换成现金，但是根本就没有那么多人接手，因此就会出现瀑布式价格下跌，当时，比特币的价格直接从8000多跌倒4000多，价格直接跌去了一半。
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