中国银行2021年年报解读

3月29日晚，中国银行披露了其2021年年度报告，这是“四大银行”的第一份年度报告，也是已披露年度报告的上市公司中盈利最多的公司。

从中国银行上一个复职周的K线可以看出，中国银行股价近四年来一直在3.2元上下波动，几乎没有涨跌。在过去的四年里，同样是银行股的招商银行的股价上涨了一倍多，兴业银行也上涨了近一倍。如果你在这四年里购买中国银行的股票，那将会特别痛苦。中国银行的股价表现这么差，难道中国银行的经营业绩也很差吗？我们来看看具体的运营数据。根据中国银行2021年年报，2021年中国银行营业收入为6056亿元，同比增长7.08%。归属于母亲的净利润为2166亿元，同比增长12.28%。扣除非净利润2158亿元，同比增长11.94%。

中国银行经营业绩如此出色，中国银行A股动态市盈率仅为4.34倍，而中国银行港股股价较低，动态市盈率仅为3.89倍，但中国银行股价并没有上涨！真的很莫名其妙。这可能是大A股的投资偏见，对银行股的低市盈率视而不见，却追逐所谓的成长股。中国银行的股价在过去四年中没有上涨或下跌。是因为中国银行过去四年经营业绩不佳吗？接下来，我们来看看中国银行过去四年的运营数据。首先，我们来看看中国银行的营业收入。在过去的四年里，中国银行的营业收入普遍增加。2018年，中国银行营业收入5041亿元，2021年，中国银行营业收入6056亿元，年均增长率6.31%。

让我们来看看中国银行过去四年的净利润。总体而言，中国银行这四年的净利润也有所增长。2018年，中国银行净利润1801亿元。2021年，中国银行净利润2166亿元，年均增长率6.34%

据说经营业绩迟早会反映在股价上。比较中国银行过去四年的经营业绩和股价表现，是否觉得这没什么大不了的？经营业绩迟早会反映在股价上，而股价不一定会实时反映出来。也许四年不够长，或者时机还没有到来。在过去的四年里，虽然中国银行的股价每次都在上涨，但公司的基本面比四年前好得多。公司的业绩能否反映在股价上还有待观察。如果我是中国银行的股东，我愿意再等四年甚至更长时间。

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