观点总结21个稀土收集篇
最近一直在研究稀土的投资机会，最近自己也买入了稀土相关的个股，关于稀土在贸易战上的投资逻辑，我一直都有分享，没看到的同学去翻之前的作业即可。今天在家休息，把“稀土收储”这个市场炒作主线给大家做一个整理分享：
1、稀土投资五大规律。（1）稀土板块只要炒作起来人气就很高，基本每年都有行情，最近十年的年均波段涨幅在50%以上，特别是现在稀土股价处在历史低位，已经具备了一定的股价炒作空间（2）稀土磁材的逻辑，纯稀土资源类个股受益于产品涨价逻辑，但是稀土加工—稀土永磁企业则是受益于库存涨价、行业景气度提升，历史经验证明，每次稀土板块的行情，稀土永磁都不曾缺席，近年来该规律尤其明显（像金力永磁就属于稀土磁材概念）（3）涨价逻辑。现在稀土出厂价处于从相对低位缓慢回暖中，最近市场询单买货量大幅增加，而市场流通现货量少，加上供应量下降，需求提升，导致镝铽等中重稀土价格大幅上涨（4）贸易战炒作逻辑。zhong美贸易战大国角力，新冠疫情以来国际风云波诡云谲，国内稀土产业占据全球绝对供应优势，出口反制逻辑有望主导板块未来行情（5）每当稀土收储的预期春风乍起，就意味着新一轮稀土炒作的投资机会即将来临。
2、收储背景。2007年至2009年期间，受世界金融危机影响，稀土价格大幅下跌。氧化铽价格从2008年4月30日的4100元/千克暴跌至2009年1月7日的1850元/千克，跌幅55%；氧化镨从2007年7月6日256000元/吨跌至12月19日的64000元/吨，跌幅75%；氧化钕从2007年7月27日的259000元/吨跌至2008年12月19日的66000元/吨，跌幅75%。稀土价格的大幅下行，加大了我国稀土资源流失的风险。稀土作为一种重要的战略资源，一旦大量流失国外，将大大压缩我国未来高科技领域的生存和发展空间，危害国家长远发展。在此情形之下，稀土收储作为一项战略工作被提上日程。
3、稀土收储制度。2007年国家物资储备局研究所在一份调研报告中，提出了开展稀土战略储备的政策建议。2009年7月17日，国土资源部公告《稀土工业发展专项规划（2009-2015）》和《稀土工业产业发展政策》经发改委、财政部、国土资源部等部门及各大科研院所的专家论证通过。2011年5月，国务院《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，首次提出了＂国家实施稀土战略储备＂的正式意见，并明确表示，要建立稀土战略储备体系，实行国家储备与企业（商业）储备、实物储备与资源（地）储备相结合的两种战略储备方式。根据该文件精神，国家发改委、工信部正式出台实施国家稀土战略收储的政策，由国家物资储备局具体实施。从2011年底开始国家稀土收储计划正式实施。
4、稀土收储周期性规律。（1）通过收储10年历史回顾，稀土收储存在明显的周期性，所有的收储可以分为2010年-2015年、2016年-2017年、2018年至今三轮大的周期，呈现“预期+商储+国储”循环特征；（2）稀土价格和稀土公司股价与收储时间节点高度相关。预期阶段，股价上涨；储备执行阶段，股价回落或者先上涨后回落；储备完成阶段，股价大幅回落；（3）由于国家收储侧重于中重稀土，重稀土公司股价行情与稀土收储密切相关，而轻稀土公司股价走势与收储时点关联度呈不断降低趋势。与2010年收储前相比，重稀土公司股权价值提升，而轻稀土公司股权价值下降。
5、2010年以来历次稀土收储时间表。2010 年前后，随着国家提高对稀土战略资源的重视，将稀土收储纳入制度化安排，市场对稀土收储开始高度关注（并且市场资金形成了固定的稀土收储炒作模式）。历次收储周期基本遵循先商储、后国储的顺序，即相关企业根据国家战略安排先从市场收购稀土，之后国家再向企业收购，形成国家战略储备资源。
（一）2011年2月收储启动，2011年7月收储完成。
（二）2012年7月开启了该年度第一次收储，2012年11月开启了该年度第二次收储。
（三）2014年7月启动收储。2015年5月WTO败诉，该年度内预期收储未实施。
（四）2016年12月再次启动收储。2017年以来，1、3、5月三次共收储约5900吨。
（五）2018年 至今 收储预期预热中。
6、稀土收储与股价的关系。以2010年那一轮稀土收储中，中重稀土龙头【广晟有色】和轻稀土龙头【北方稀土】股价为例进行分析，得出结论：收储炒作阶段，公司股价与稀土产品价格关联度较小，与收储时间节点高度相关。（1）预期阶段，股价先上升后回调；（2）商储阶段，股价整体呈下降趋势，但在商储具体实施时点附近有反弹；（3）国储阶段，股价先反弹后下降，广晟有色反弹力度明显强于北方稀土。
（1）预期阶段，广晟有色股价最高升至 2010 年 10 月 15 日的 92.15 元，涨幅高达473.79%，北方稀土股价也向上运行至 2010 年 10 月 27 日的 93.91 元，涨幅为234.08%（所以通过这组数据发现，稀土收储预期阶段是股价翻倍的最佳阶段，也是参与价值最高的阶段，所以我个人认为做稀土板块的投资，做一轮收储预期阶段就够了）
（ 2）回调阶段，广晟有色股价从最高92.15元回落至 2011 年 1 月 20 日的 51.23 元，跌幅为 44.41%，北方稀土下探到 1 月 25 日 56.99 元，北方稀土跌幅为 39.31%。
（3）收储阶段，广晟有色股价波动上升至 7 月 29 日的 70.44 元，涨幅为 37.5%，北方稀土 2011 年 7 月 29 收盘价为 67.25 元，涨幅为 18%。
（ 4）收储完成阶段，两公司股价均显著下降，广晟有色下跌 45.87%至 38.13 元/股，北方稀土下跌44.04%至 37.63 元/股。
7、第三轮收储周期的投资机会（2018年至今）。2018年至今现在处于第三轮收储周期的预期阶段，2018年全年稀土市场处于弱势下跌。2018年广晟有色股价跌幅43.54%，北方稀土股价跌幅40.78%。2019年5月20日，XDD赴江西考察调研，并赴赣州金力永磁进行调研，了解企业生产经营和赣州市稀土产业发展情况，紧接着国内官方媒体发布“稀土警告”，加剧了市场对于国家可能从稀土贸易方面对美国之前的贸易制裁进行反击的猜测，市场对稀土收储预期在股价上得以体现。广晟有色股价从2019年1月31日的20.12元涨至6月17日的46.7元，短短五个月内涨幅高达132.11%。北方稀土股价从1月31日的8.55元涨至6月12日的14.32元，涨幅67.49%。广晟有色股价涨幅明显大于北方稀土。2020年以来，新冠疫情导致国际政治环境多变，中美关系处于紧张状态，稀土反制逻辑浮出水面；二、业内报道（最近不少券商也在吹风），稀土收储有望实施，目前行业预期浓厚。产业方面，价格底部待涨，产业备货惜售气氛浓厚，稀土板块有望迎来年内大级别的投资机会。
备注：以上不少数据来源“财通证券”关于稀土收储预期的研报。
$英洛华(SZ000795)$ $广晟有色(SH600259)$ $盛和资源(SH600392)$
以上观点，仅为个人作业随笔，不作为任何投资依据，投资有风险，入市需谨慎。