赛道

轨迹非常重要，在坡度大、积雪厚的长轨迹中必须选择目标。

轨道定义：股票市场中的轨道一般指行业或风口。跟踪投资是增长投资，跟踪选择意味着行业还没有看到上限，增长空间广阔。那么，在高质量轨道上占据优势地位的企业，发展速度相对较快，增量相对较大，可以估计未来行业成熟时龙头企业的份额和市场价值。因此，即使存在高增长溢价，基金也愿意追求拥有高质量赛道的高质量公司。跟踪策略：跟踪的风实际上是从一级市场吹来的。VC\PE作为一种风险投资，喜欢选择轨道，这是一种在一级市场上行之有效的投资策略。比如美国著名的红杉资本，瓦伦丁的投资风格可以用一句话来概括：“与其投资需要创造市场需求的公司，不如投资市场需求巨大的公司。”他强调了市场和行业对公司的重要性。许多年后，这句话被延伸到“赌赛道，而不是赛车手”。

赛道的好坏关系到经济发展的前景，符合未来经济发展的方向，短期内还会受到近期市场行情的影响。

什么样的曲目是好曲目？首先，供不应求的行业总是好的赛道。由于供需短缺，公司产品价格会上涨，价格上涨时公司会获得更多利润，所以要关注基本面而不是技术分析。二是公司的发展是否达到了极限。大家都知道，一只股票在达到上限高度后很难有上涨空间，所以如果这类股票的未来发展受到限制，可能会影响其核心竞争力和盈利能力。第三，价格是否在稳步增长。上市公司生产的产品最终需要销售，销售价格决定销售利润。因此，如果一条轨道的产品价格稳定增长，就适合进行轨道投资。

轨道选择的逻辑：投资在很大程度上是对愿景的竞争。每个投资者的视野都不一样，但总体上有一些逻辑可以遵循。

首先是政策支持。

第二，有市场，即用户（客户）价值，企业提供的产品或服务是市场真正需要的。

第三，有效益，即经营价值。归根结底，一个企业想要赚钱。如果一个企业给用户（客户）带来了很多价值，但是客户一收费就跑了，仍然没有运营价值。我们之所以说“潜力”，是考虑到一些企业暂时没有显示出商业价值，但在某个阶段可以盈利。第四，价值，即投资价值，取决于企业能走多远，投资者能得到多少回报。即使一个企业有客户价值和商业价值，也不代表它有投资价值。

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