股神 巴菲特
巴菲特，大家都耳熟能详的名字了，有“美国股神”之称，他的价值投资理念被很多人津津乐道，但是，你，真的了解巴菲特吗？他的投资真的是“拿住不动”吗？
巴菲特，1930年出生于美国，主要从事股票，基金等行业的投资，他是伯克希尔哈撒韦公司的CEO，也许很多人还不知道，目前哈撒韦公司的股价每股价值34万美金,吓瘫了我们这一群小散。
提到巴菲特，我们又不得不提下他的老师格雷厄姆，格雷厄姆就是著名的“华尔街教父”，被称为“现代证券之父”。自1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外后，便师从于格雷厄姆，在格雷厄姆那里，巴菲特学到了丰富的投资知识和技巧。格雷厄姆提到的投资三原则，内在价值是价值投资的前提，利用市场短期无效，长期有效的弱点赚取利润和安全边际被巴菲特发挥的淋漓尽致。巴菲特投资的原则和理念，在格雷厄姆的基础上进行了深化和优化，分别是市场先生、安全边际和能力圈。
市场先生，就是自己在投资的时候，时刻要想到有一个竞争对手，要把市场看成是一个动态的过程，他很有情绪，并且时刻在想着赚走的你钱，这个很形象，你必须要时刻考虑着市场中的人性。
安全边际，可以结合格雷厄姆的安全边际学说一起理解。格雷厄姆认为，股票之所以出现不合理的价格在很大程度上是由于人类的惧怕和贪婪情绪。极度乐观时，贪婪使股票价格高于其内在价值，从而形成一个高估的市场；极度悲观时，惧怕又使股票价格低于其内在价值，进而形成一个低估的市场。而投资的秘诀就在于当价格远远低于内在价值时投资，等待市场对其错误的纠正。市场纠正错误之时，便是投资者获利之时。巴菲特一样，从不去追逐过热的题材和股票。
能力圈，这个就是大家常说的不懂不投。纵观巴菲特早期的投资，多集中在快消领域，二战后，技术的革命推动了人类消费能力的快速提高，尤其是在美国的经济环境下，从一个匮乏的时代走向了一个高消费的领域。
我们了解了巴菲特的投资原则，是否照搬照套就可以了呢？
答案是否定的。
所有的投资成功都是不可能完全复制的，我们都需要放在时代的大背景下去考虑。
巴菲特有个名言“若你不打算持有某只股票达十年，则十分钟也不要持有“，如果放在中国过去10年的时代大背景下，可想而至。
巴菲特早年主要采用格雷厄姆的方法，而在后期则大量结合了费雪的方法（即投资成长型股票）。
在1992年致投资者的信中，巴菲特写道：“把价值型与成长型这两种投资策略区分完全是无稽之谈。我们认为，这两种投资策略在关键之处是相互一致的：成长性总是价值评估的一部分，它构成了一种变量，其重要程度在只可以忽略不计到巨大无比之间，其对价值影响既可以是负面的，也可以是正面的。”
如果熟悉美国股票历史的话，很容易知道为什么巴菲特会在后期纳入费雪的投资方法。
在度过70年代的滞涨和沃尔克紧缩之后，从1982年起，美国市场展开了一轮长达18年的大牛市，期间SP500指数上涨接近9倍（相当于年化14%），而上涨40-50倍的重要股票则不计其数。
那个时代，通胀被控制，经济强劲复苏，苏联垮台美国成为唯一超强，美国公司国际化大扩张，互联网等革命性新技术开始出现。在这种背景下，如果仍然坚守格雷厄姆的方法可能会颗粒无收，因为稍微正常一点的公司都不可能那么便宜了。在大环境和市场发生重大转变时，巴菲特果断地改进了自己的投资方法，顺应了潮流大势。
我在早前的文章中分析了利弗莫尔，分析了威廉江恩，他们无不是顺应了时代大势，在市场的潮流中赚得盆满钵满。即使同为价值投资，早期的巴菲特和后期的巴菲特，也并不是一成不变的，而是与时俱进的，与时代大背景密切相关。
那巴菲特对我们的投资有什么样的帮助？
中国正在经历人口结构和社会结构的重大变化。2020年，中国已跨入万元美金社会，这具有非常重要的意义，也许我们应该顺应当前中国的市场大势，在股票与基金的投资中，多向巴菲特学一些。 #价值投资# #股民的日常#