两桶油——靠什么生存

今天讲讲两桶油（三桶油，中石化，中石油，中海油）。

石油，目前人类主要消耗的能源之一，主要作为汽车燃料，航空燃料等。

石油也是化工行业的重要材料，人类绝大部分的商品是石油生产出来的。

石油一直受到，需求，战争，国际政治经济环境影响。

尤其沙特把石油和美元挂钩后，在布雷森顿体系解体后，美国的美元找到最好的用处。

两桶油详细的数据的就不分析了，基本看财报就可以，我说说大的逻辑。

首先是国内石油的依赖度，国内产量完全不够，需要大量的进口。

国内随着经济发展，石油对外依赖越来越强烈。

按照目前的发展速度，还没达到顶峰，不排除会超过80%。

这个石油依赖数据是一个及其危险的数据， 另外一个就是大豆了，进口占比超过90%。

这对国家的能源安全绝对是重大的威胁，所以我们必须坚决的降低石油的消耗，降低汽油，柴油的消耗。

两桶油除了基本的石油勘探 业务外，主要是炼油/化工。

这两个业务，基本是满足了国内所有汽油，柴油，航空煤油 ，润滑油的消耗。

目前国内燃油的消耗，基本占到了石油消耗的一半，所以解决燃油问题，就能解决中国石油安全的一大半的问题。

我们来细数下，燃油消耗的具体行业。

汽车；农业领域的农业机械；建筑领域的各类建筑机械（挖掘机，推土机，起重机等）；船舶；民航；货运火车；各类简易燃油发电设备；当然军事领域也是重头 ；

鉴于石油消耗情况，所以国家在2010就开始发展新能源汽车，主要方向也就是锂电池电动车和燃料电池电动车。

其中在摩托车领域，更早时候已经开始也替代燃油摩托车，目前国内摩托车领域变成了电动摩托车（自行车）。

燃油汽车西方国家和国内势力都非常强大，电动化一直进展比较慢。

电动汽车可以摆脱了三大件（发动机，离合器，变速箱）的肘制，这个三大件也一直是我们的国家汽车行业的心病 ，除了有无数的专利设卡，还有研发的技术难度，毕竟我们起步较晚，无论是基础的材料，还是先进发动机和变速箱的研发都落后西方，拥有了同款的产品 ，别人立马就降价，开启降维打击，让你无利可图。

同样的无论什么行业，如果自己没有核心的技术，核心的配件，最终还是为别人做嫁衣 。

一面是石油不断在提高对外依赖，一面是汽车行业没有核心技术。

所以电动汽车，就成为了我们主要进攻的方向，摆脱了西方设卡核心技术领域，培养了新的汽车产业链新赛道。

电动汽车主要的成本集中在了电池领域。

一开始由于锂电池技术的原因，里程 ，安全性，使用寿命，便利性，面对燃油车毫无竞争力，这也是电动汽车发展缓慢的另外一个因素。

但在国家补贴政策的支持下，锂电池技术得到的极大的发展，同时充电系统也在不断的完善。

全球都制定了电动汽车替代目标 ，欧洲各国同样制定了禁售燃油车政策。

虽然不少是口头表态，但是总体来看，禁售燃油车确实是趋势。

我讲这么多，这些都是两桶油现在面临的局面。

他们在全国各地拥有巨量的加油站，自己炼油业务基本和售卖燃油息息相关的。

他们两个的炼油业务也占到了全国6成左右。

他们在全国差不多12万家加油站，有一半是他们的。

成品油销售两者基本占据了主导。

但是在目前的碳中和目标下，燃油必然会遭受重创。

就我们国家而言，已经制定了比较全面的新能源汽车规划。

在这个目标下，燃油汽车，炼油，燃油销售必然受到全面的影响。

翻看公司的财报数据，我们也能看出来非常多的问题，业绩非常不稳定，业绩已经在逐年的下降。财报，基本面没有分析的必要了，在这样的大势面前，如果没有新的业务，未来前景就是暗淡的。

我不得不说，对于我们普通大众来说，两桶油做为国企代表，提供得非常多的工作岗位，养活了无数的家庭，无论外界有着怎么样的骂名，做为国家的公司，始终是守护了我们的能源安全问题，那些谩骂国内燃油贵的人，压根就不了解国外汽油，柴油到底是什么价格。

我在这篇文章内有举例各国的汽油价格，基本柴油也是相当的。里面也提供也一个网站可以去自己查询。

贫富差距也来越大，垄断的企业的超额利润和平民的微薄工资

电动化的趋势不会改变，燃油消耗必然会下降，两桶油的业绩也会继续承压。

但是在这些黑暗的未来中，我看到了一丝的曙光。

那就是燃料电池方向。

燃料电池其原理是一种电化学装置，其组成与一般电池相同。其单体电池是由正负两个电极，化学电池储能（锂电池），另外的一个就是电解水制氢储能，你也可以叫光伏制氢，风电制氢，最终都是电解水，产生氧气和氢气，也就电解水制氢了。

抽水蓄能，受到地理因素影响，需要建设高底两个蓄水水库来调节，建设周期长。

化学电池储能（锂电池），主要是锂电池使用寿命，充放次数，电池安全性方面受到限制，需要不断改进。

电解水制氢，做为储能，这个正好应对燃油问题的一个好的方向。

燃料电池需要氢气 ，同样未来氢气还可以做为火箭燃料，甚至航空方面的直接燃料，当然做为航空燃料，这是一个挑战，需要改进的航空发动机，机体等问题。

所以氢气未来是存在巨大市场需求的。

中国，日本都在大力研发燃料电池技术。因为成本问题，主要目前让位于锂电池方向了，锂电池全球形成了完成产业链 ，还处于蓬勃发展阶段。

所以燃料电池的发展受到一定的限制，这是产业的选择，并不是代表燃料电池没有机会。

锂电池应用的场景还是存在不少问题，使用便利性方面，需要建设庞大的充电桩 ，例如高速公路，闹市区充电排队时间过长 ，在一些特殊行业应用存在限制，例如卡车，载重汽车，矿山，等等方向。

燃料电池对比锂电池最大的障碍就是成本的问题。

首先是氢来源，需要解决，这个在光伏，风电制氢上，我觉得能得到有效解决。

另外就是氢气运输存储的问题，这个成本较高，技术壁垒存在，但是加油站天然适合改造成加氢 ，这个对于两桶油售油业务来说，是一个重大的补充。

还有就是燃料电池系统，本身的问题，目前技术不够成熟，成本高昂，和锂电池对比没有竞争力。

成本才是决定选择的方向。但是任何产业，只有聚集效应产生了，成本才能无限的降低。

如果任由目前的锂电池发展，很明显的，锂这种资源会成为战略资源，而我们国家的锂资源储量目前不具备优。

我国已探明的锂资源储量约占全球总探明储量的13%。我国的盐湖资源约占全国总储量的85%，矿石资源约占15%。

目前的盐湖提锂技术不够好，锂盐品质比矿石提锂差，成本高。

如果全球电动汽车替换燃油车需求，这个对锂来说需求会巨量增加，锂将成为石油和铁矿石一样的境地，主要依赖国外进口，还是存在安全问题。

锂电池方向，除了锂电池本身，还需要建立充电系统，充电系统的投资，也是需要国家不断的投入资源，无论是政府还是企业，都是需要不断投入和维护。

燃料电池，除了系统本身 ，还需要对接改造加油站，变成加氢站，需要解决氢气来源，转运等问题。

在碳中和目标下，两桶油也必须加快自身的改变，实现能源转型。把重点的投资方向，变成清洁能源方向，积极的响应国号召。最好的方式就是从发电端，到制氢，运输存储，加氢实现完成产业化。

燃料电池，加氢，这个方向将是两桶油需要发展方向，否则等电动汽车继续发展下去，燃油业务必然成为重灾区，业务收缩，营收利润减少是必然。

如果这个点踩不准，我想不到其他的业务能很好的弥补上燃油业务的下滑。

中石化已经发布消息，十四五期间建设（改造）5000座充换电站，1000座加氢站，7000座分布式光伏发电站。

加油吧，石油巨头们。

我也相信国家一定会继续大力的推广燃料电池汽车方向。

 $中国石油(SH601857)$   $中国石化(SH600028)$   $中海油服(SH601808)$  

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