两篇了解清楚MSCI中国A股指数大全
第一篇：一篇了解9种MSCI中国A股指数及49只跟踪基金
Q：9种MSCI中国A股指数，布局A股优质资产哪家强？
北向资金交易额在A股市场中占比接近15%，正在逐渐成为重要的力量。也有不少投资者醉心于研究“聪明钱”动向，包括开发各种跟踪北向资金的投资策略，希望能够持续跑赢市场。明晟指数作为全球大型指数编制公司，开发的MSCI中国A股系列指数也成为了被研究的对象。有人还发现，北向资金配置的部分重仓股，与MSCI中国A股指数成份股比较接近。
司令统计后发现，目前MSCI中国A股系列指数品种不知不觉已经多达9种，包括有49只跟踪基金（场外多类份额合并计算）。那么，它们彼此之间有什么区别？哪只MSCI中国A股指数能够代替沪深300？从中能否看出外资机构是如何筛选优质A股标的？今天，司令就来全面地做次梳理。
9种MSCI中国A股系列指数分别是：MSCI中国A股指数/MSCI中国A股国际通指数、MSCI中国A50互联互通指数、MSCI中国国际质量指数、MSCI中国A股质优价值100指数、MSCI中国A股国际价值指数、MSCI中国A股红利指数、MSCI中国A股低波动指数、MSCI中国A股消费指数。其中，既有宽基指数，也有Smart Beta因子指数，还有行业指数。
MSCI中国系列指数VS沪深300
从历史五个年度（2017年-2021年以来）表现来看，MSCI中国A50指数和MSCI中国A股消费指数都是4次战胜沪深300，MSCI中国国际质量指数有3次战胜沪深300（注：MSCI中国A股国际价值指数没有找到历史数据）。从算术年化收益率来看，MSCI中国国际质量指数表现最好，MSCI中国A股消费指数紧随其后，MSCI中国A50指数、MSCI中国A股指数均跑赢了沪深300。
9种MSCI中国系列指数一览
下面，司令就逐一对9种MSCI中国A股指数进行详细介绍。备注：行业权重占比数据来源于MSCI官网，截止日期2021年5月31日，指数代码中的“L”代表人民币份额。
MSCI中国A股指数（718711L.MI），又叫做MSCI中国A股国际通指数：涵盖了沪深两市代表性的大盘股和中盘股，且仅包括可通过“互联互通”机制投资的股票。前五大权重行业依次是：金融（20.13%）、必需消费品（18.75%）、工业（13.64%）、信息技术（11.71%）、医疗保健（11.68%）；以华夏MSCI中国A股国际通ETF（512990）2021Q3季报为例，前十大权重股依次是：贵州茅台、宁德时代、招商银行、五粮液、三峡能源、中国平安、长江电力、中国中免、迈瑞医疗、比亚迪，合计占比18.75%。
MSCI中国A50互联互通指数（735577L.MI）：包括“茅宁”组合在内的50只A股龙头，且可以通过“互联互通”北向渠道进行交易。前五大权重行业依次是：金融（19.04%）、工业（16.93%）、日常消费品（15.3%）、信息技术（13.79%）、医疗保健（9.83%）；目前已有4只跟踪ETF募集完毕并等待上市，前十大权重股依次是：宁德时代、贵州茅台、隆基股份、招商银行、海康威视、万华化学、中国中免、比亚迪、立讯精密、五粮液，合计占比47.06%。
MSCI中国国际质量指数（707717L.MI）：主要是从三个变量因子角度考虑，分别是股本回报率 、医疗保健（30.19%）、信息技术（13.69%）、工业（5.27%）、原材料（3.68%）；以中金MSCI中国A股国际质量ETF（515910）2021Q3季报为例，前十大权重股依次是：立讯精密、山西汾酒、伊利股份、贵州茅台、片仔癀、泸州老窖、迈瑞医疗、海天味业、五粮液、恒瑞医药，合计占比49.84%。
MSCI中国A股质优价值100指数（718465L.MI）：从MSCI中国A股指数中精选波动率较低，且更高质量和价值风格因子的股票作为成分股。前五大权重行业依次是：必需消费品（20.14%）、金融（17.87%）、医疗保健（16.86%）、原材料（11.07%）、信息技术（10.15%）；以大成MSCI中国A股质优价值100ETF（515520）2021Q3季报为例，前十大权重股依次是：贵州茅台、伊利股份、长江电力、通策医疗、交通银行、工商银行、恒瑞医药、中国建筑、特变电工、海螺水泥，合计占比24.89%。
MSCI中国A股国际价值指数（714723L.MI）：又叫做MSCI中国A股国际增强价值指数，通过3个价值因子（市净率、预期市盈率、企业价值/经营现金流），来体现A股整体的价值风格特征。前五大权重行业依次是：金融（19.86%）、必需消费品（17.42%）、工业（13.11%）、医疗保健（12.56%）、信息技术（12.29%）；以中金MSCI中国A股价值指数A（006349）2021Q3季报为例，前十大权重股依次是：牧原股份、温氏股份、中国建筑、通威股份、兴业银行、京东方A、宝钢股份、浦发银行、上汽集团、隆基股份，合计占比24.55%。
MSCI中国A股红利指数（714721L.MI）：同样也是因子指数，筛选出A股中股息收入和质量特征均高于平均水平，且股息具有可持续性和持久性的股票作为成分股（REIT 除外）。前五大权重行业依次是：金融（25.26%）、必需消费品（14.71%）、工业（11.76%）、可选消费品（11.28%）、房地产（10.1%）；以中金MSCI中国A股红利指数A（006351）2021Q3季报为例，前十大权重股依次是：长江电力、招商银行、工商银行、洋河股份、美的集团、伊利股份、万科A、中国平安、中国建筑、中国太保，合计占比42.35%。
MSCI中国A股低波动指数（707918L.MI）：该指数旨在反映最低方差策略的表现特点，从历史表现来看，指数的贝塔系数和波动性低于MSCI中国A股国际指数。前五大权重行业依次是：必需消费品（23.09%）、金融（20.89%）、医疗保健（17.69%）、工业（8.12%）、信息技术（7.62%）；以平安MSCI中国A股低波ETF（512390）2021Q3季报为例，前十大权重股依次是：长江电力、川投能源、国投电力、招商银行、贵州茅台、伊利股份、建设银行、北京银行、海大集团、同仁堂，合计占比19.93%。
MSCI中国A股消费指数（719895L.MI）：显然是一只A股消费行业指数，包括可选消费品或必需消费品行业。前五大权重行业依次是：酿酒（47.4%）、包装食品与肉类（15.69%）、家用电器（5.92%）、汽车制造商（5.96%）、专卖店（5.92%）；以前海开源MSCI中国A股消费指数A（006712）2021Q3季报为例，前十大权重股依次是：贵州茅台、五粮液、通威股份、中国中免、比亚迪、汤臣倍健、牧原股份、美的集团、山西汾酒、海大集团，合计占比61.62%。
为了更清楚地了解9种MSCI中国系列指数行业占比情况，司令整理了一张表格供大家参考。
49只MSCI中国系列基金一览
目前，跟踪以上9种MSCI中国A股系列指数的基金，数量合计多达49只（包括ETF及场外指数；多类份额，合并计算）。下图是司令整理的详细名单，供大家在挑选时参考。
尽管近期市场震荡下跌，但是长期来看，随着中国金融市场开放进一步深化，A股具有较高的估值性价比，且目前外资在A股占比仍偏低，未来全球资金加配A股的逻辑依然存在。所以，大家不妨可以多研究明晟以及富时等国际指数公司的编制方式，更好地把握A股市场优质龙头。
作者：养基司令
第二篇：MSCI指数各个介绍
作为市场的“聪明资金”，北向资金的变动一直受到投资者们关注，随着2018年中国A股纳入MSCI指数，国际投资者对于中国市场的投资动向也逐渐成为国内投资者投资的参考因素之一。
Morgan Stanley Capital International简称MSCI，是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考，全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。MSCI推出的指数投资于中国市场的包括市值指数、ESG指数、因子指数、科技指数、行业指数和主题指数六类。
一、市值指数
MSCI中国A股人民币指数 使用中国A股互联互通上市机制计算。
MSCI中国A股国际通人民币指数 计算。该指数旨在反映50只大型证券的表现，这些证券代表各个全球行业分类标准（GICS®）行业板块,并反映MSCI中国A股指数的行业板块权重配置。
比对沪深300走势与MSCI中国a股主要市值指数发现，沪深300在大部分时间优于MSCI中国A股人民币指数（718711）。
二、因子指数
MSCI 中国 A 股国际质量指数 的表现。指数也运用质量筛选条件，检视过去 12 个月的历史表现，去除存在基本面恶化隐患并可能因此被迫导致股息中断或削减的股票。
MSCI 中国 A 股国际低波动指数 。从历史表现来看，指数的贝塔系数和波动性低于 MSCI 中国 A 股国际指数。
MSCI中国A股国际增强价值指数 （美元） (747927)。
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