期权基础知识【二】-什么是看涨期权和看跌期权

看涨期权：

定义：看涨期权是指期权的购买者（买方）拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利，但不负有必须买入的义务。而看涨期权的卖方在买方要求行权时，有义务按照行权价卖出一定数量的标的物。看涨期权就像我们在第一节提到的购买期房合同。有一套房子现在市场价值300万，小杨与开发商签署一份合同，合同约定一年后，无论房子价值多少，小杨都有权利以300万价格购买这套房子，小杨为了获得这份权利，需要向开发商支付2万元定金。一年后可能会出现两种情形1、房价上涨了，比如涨到了330万，按照合同约定，小杨以约定价格300万买下这套房子；定金不退。实际上小杨买这套房子花费为302万。2、房价下跌了，比如跌至280万，小杨直接放弃这个权利，2万元定金不要了。他可以按当时的市场价280万购买房子，即使损失了定金，但相比于合同约定价购房更便宜。从以上分析可以看出，行权和放弃行权，期权费都是不退的，所以对于小杨来说，只有房子价格涨超过302万以后行权才不会亏损，因此，302万就是小杨买如看涨期权的盈亏平衡点。而买进看涨期权最大的亏损就是支付的期权费。买入看涨期权盈亏平衡点=行权价格+权利金

看跌期权

定义：看跌期权是指期权的购买者（买方）拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。但不负有必须卖出的义务。

还是以房子举例；

市场价房子现在是300万元一套，小杨觉得一年以后房子价格会下跌，他想赚这个房价下跌的钱，于是小杨找到房地产中介公司签署一份合同，合同约定一年后，无论房子价格是多少，小杨都有权利以300万价格把房子卖给房地产中介公司。小杨为了获得这份合同需要向房地产中介公司支付2万元合同费。（这里要知道小杨名下实际上是没有房子的）

同样的，一年后可能会出现两种情形：

1、房子价格下跌，比如跌至280万，按照合同约定，小杨以约定价格300万把房子卖给中介公司，但是小杨没有房子，那么他可以先在市场上花280万买房，再以300万卖给中介公司，扣除此前支付的2万元合同费，实际上小杨是以298万元价格出售房子。赚取18万元差价.

2、房子价格上涨，比如涨至320万，小杨可以直接放弃权利，2万定金不要了。

从上面可以看出，对于小杨而言，他是买入看跌期权，他最大的亏损就是支付的2万元合同费（权利金）；298万是买入看跌期权的盈亏平衡点，只有房子价格跌到298万以下行权才有盈利。比如，房子只下跌到299万行权的话，花299万买房再以300万卖出，赚1万差价，再减去之前支付的2万元合同费，实际上开亏1万元。

因此，买入看跌期权盈亏平衡点=行权价-权利金

其实，日常生活中最典型的看跌期权例子是粮食最低收购价政策；

为保护农民利益、保障粮食市场供应实施的粮食价格调控政策。当市场粮价低于国家确定的最低收购价时，国家委托符合一定资质条件的粮食企业，按国家确定的最低收购价收购农民的粮食。

比如，粮食目前市场价格为2300元/吨，国家为保障农民利益确定粮食最低收购价为2000元/吨；当粮食市场价格高于最低收购价格时，农民可以选择在市场卖出粮食，赚取更多利润。当粮食市场价格低于最低收购价时，可以选择把粮食按2000元/吨卖给国家，以保障最低收入。

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